Nvidia “Bilanço İncelemesi
NVDA seans sonrası işlemlerde %7 civarı prim yaparak $1k seviyesini geçti… Seans sonrası işlemlerde $160 milyara yakın piyasa değeri kazandı. Intel’in mevcut piyasa değeri $133.7 milyar. NVDA’nın piyasa değeri SOX endeksinde NVDA’dan sonra en büyük beş çip şirketinin toplamından büyük.
NVDA Market Cap > TSM + Broadcom + ASML + AMD +Qualcomm
Yapay zekanın geleceğine inanmakla beraber zamanında elektrikli araçlarda Tesla için kullanılan sektör içi piyasa değeri karşılaştırmalarından bir benzerinin çip sektöründe NVDA’da oluşması önemli bir ayrıntı. Diğer bir ayrıntı: Her sene Blackwell çipleri gibi yeni tanıtımlar/ürünler sunacağını belirtmesi. Her sene yeni iPhone modellerinin çıkmasını anlıyorum. Sonuçta “tüketici elektroniği”. Teknoloji devleri her sene yeni veri merkezleri mi oluşturacak? Ya da ileride evimizde salonun içinde “ufak bir veri merkezi mi gerekecek? ”.
NVDA’nın 1.Çeyrek veri merkezi gelirlerinin %40’ını Microsoft, Meta, Amazon ve Google oluşturuyor. Bu müşterilerin hepsi Yapay Zeka modellerinde “hep daha fazla parametre” & “hep daha güçlü çipler” düşüncesinde sonsuza kadar devam edecekler mi? Meta’dan bildiğimiz hayır… Microsoft’un da AMD çipleri de alacağını biliyoruz…
NVDA İçinde bulunduğumuz çeyrek için +/-%2 oynamayla $28 milyar ciro ön görüyor. Tek kelimeyle: Müthiş… Piyasa değeri açısından SOX endeksinde (Yarı iletkenler endeksi) kendinden sonra gelen beş ismin toplamından büyük. Peki ciro ve net kar açısından durum nedir? Son 12 aylık toplam ciro tarafında çok fark yok gibiJ Net kar tarafında ise fark var… Büyümenin ve kar marjlarını korumanın mevcut fiyatlamada ne kadar önemli olduğuna dair farklı bir bakış… NVDA CEO’su bunu bildiği için her sene “yeni” ürünleri masaya koyacağını söylüyor. Tesla’nın 20k usd maliyetli “yeni modelini” hatırladınız mı? J Geldi gelecek diye diye Model 3 ve Model Y’dan finansallara devam ediyoruz…
Haziran ayında hisse 1’e 10 bölünecek. Sebep? Kurumsal yatırımcıların istediği temettü artışı desek (Ki dün gerçekleştrdi) küçük yatırımcıların hisseye daha rahat ulaşması adına mı bu bölünme ? CEO yoksa bir tur daha mı $100’den $1k’a yükseliş istiyorJ Peki… 2026 mali yılı için piyasanın öngördüğü kar rakamı ile F/K çarpanı tam olarak sektör medyanı… Peki piyasa 2026 mali yılı için nasıl tahminler giriyor? $148 milyar ciro, $112 milyar brüt kar, $97 milyar faaliyet karı ve $81 milyar net kar. 2026 mali yılına göre hisse “fair value” diyebilmemiz için cironun 2x’den fazla artması ve net kar marjının %50’nin üzerinde devam edebilmesi lazım.
Sonuç: Dün NVDA bilançosu ile bugün Asya pozitif, Avrupa pozitif ve ABD vadeliler pozitif. Hisse fiyatını etkileyen “veri merkezi” iş kolu… Dün açıkladığı finansallarda veri merkezi gelirleri gaming’in 9x’i…Her eve bir veri merkezi gerçek olucak galiba!!